專家認為，目前通脹水平總體可控，貨幣政策將保持穩(wěn)健中性，確保流動性穩(wěn)定和合理的市場利率水平

7月10日，國家統(tǒng)計局發(fā)布全國居民消費價格指數(shù)(CPI)和工業(yè)生產者出廠價格指數(shù)(PPI)，6月份CPI環(huán)比下降0.2%，同比上漲1.5%；PPI環(huán)比下降0.2%，同比上漲5.5%。

摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，雖然6月份CPI和PPI環(huán)比增速都延續(xù)小幅下降的趨勢，但由于翹尾因素貢獻略升，CPI和PPI同比增速都與上個月持平。

從環(huán)比看，6月份CPI下降0.2%，降幅比上月擴大0.1個百分點。其中，食品價格下降1.0%，影響CPI下降0.2個百分點，主要是受部分鮮活食品價格下降影響。非食品價格環(huán)比上漲0.1%，影響CPI上漲0.05個百分點。

從同比看，6月份CPI上漲1.5%，漲幅與上月持平。其中，非食品價格上漲2.2%，影響CPI上漲約1.73個百分點；食品價格下降1.2%，影響CPI下降約0.24個百分點。其中，豬肉和蛋價格下降較多，降幅分別為16.7%和9.3%，合計影響CPI下降0.56個百分點；鮮果和鮮菜因去年同月基數(shù)相對較低，價格分別上漲9.9%和5.8%，合計影響CPI上漲0.28個百分點。

興業(yè)證券首席宏觀經濟分析師王涵表示，6月份CPI環(huán)比回落主要是食品拖累，分項來看，主要是鮮果、豬肉和鮮菜對食品項造成拖累。而與季節(jié)性規(guī)律相比，鮮菜和鮮果大幅強于季節(jié)性，豬肉則大幅弱于季節(jié)性。從高頻數(shù)據來看，近期鮮菜價格已止跌回升，預計7月份對CPI的拖累將進一步減小。

PPI方面，從環(huán)比看，6月份PPI繼續(xù)下降，降幅比上月收窄0.1個百分點。生產資料價格下降0.2%，降幅比上月收窄0.2個百分點。從同比看，6月份PPI上漲5.5%，漲幅與上月持平。

王涵表示，近期分行業(yè)PPI的走勢可能反映了幾個力量疊加的效果，一是鋼鐵行業(yè)供給側結構性改革持續(xù)推進，供需條件改善，帶動鋼鐵行業(yè)價格穩(wěn)步上升；二是國際油價拖累石油和天然氣開采業(yè)、石油加工業(yè)的出廠價；三是需求穩(wěn)中略降，但降幅較小，因而對整體的PPI也形成一定支撐。整體來看，在工業(yè)價格維持較為穩(wěn)定的同時，購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)之間的裂口也在不斷縮小，有助于工業(yè)企業(yè)的盈利改善。

依據6月份CPI和PPI數(shù)據，中國民生銀行首席研究員溫彬認為，目前通脹水平總體可控，貨幣政策將保持穩(wěn)健中性，保持法定存、貸款基準利率穩(wěn)定，加大公開市場操作力度，確保流動性穩(wěn)定和合理的市場利率水平。

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