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金融體制是社會主義市場經(jīng)濟體制的重要組成部分。改革開放以來，我國社會主義市場經(jīng)濟體制逐步建立健全，適應(yīng)市場經(jīng)濟要求的金融體制基本建立，金融宏觀調(diào)控和金融監(jiān)管體制不斷完善。當前，深化金融體制改革，增強金融服務(wù)實體經(jīng)濟能力，提高直接融資比重，促進多層次資本市場健康發(fā)展，已經(jīng)成為金融領(lǐng)域發(fā)展的重要目標和具體方向。

專家認為，多層次資本市場是經(jīng)濟要素市場化配置的重要平臺。下一步，要加快完善多層次資本市場體系和基礎(chǔ)性制度，加快優(yōu)化資本市場生態(tài)，提高上市公司質(zhì)量，完善退市制度，進一步疏通和規(guī)范資金進入資本市場的渠道，不斷提升資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的能力，推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)加快轉(zhuǎn)型升級。

加快多層次資本市場體系建設(shè)

業(yè)內(nèi)人士表示，資本市場的建設(shè)與發(fā)展，帶動了中國經(jīng)濟和社會其他領(lǐng)域的變革和發(fā)展，為國民經(jīng)濟和社會發(fā)展起到了重要的支持作用，資本市場已成為社會主義市場經(jīng)濟的重要組成部分。

上海證券交易所相關(guān)負責人此前對中國證券報記者表示，我國已初步形成由主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板、區(qū)域性股權(quán)市場組成的多層次市場體系，交易制度逐步完善，產(chǎn)品品種不斷豐富，居民、企業(yè)投資渠道大幅拓寬，資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟、防控金融風險、深化金融改革能力得到有效提升。

證監(jiān)會副主席姜洋9月在2017北京CBD國際金融圓桌會上表示，近年來，證監(jiān)會緊緊圍繞服務(wù)實體經(jīng)濟這一根本宗旨，把大力發(fā)展直接融資放在經(jīng)濟金融全局來謀劃和推進，加快多層次資本市場體系建設(shè)，完善市場基礎(chǔ)性功能，有力地促進了經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級、結(jié)構(gòu)調(diào)整和效率提升。

一是穩(wěn)步發(fā)展股權(quán)融資，加速資本形成。實現(xiàn)新股發(fā)行常態(tài)化，優(yōu)化創(chuàng)業(yè)板發(fā)行條件，完善上市公司再融資制度，鼓勵企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股，改善融資結(jié)構(gòu)。去年初至今年7月底，累計實現(xiàn)各類股權(quán)融資約3.6萬億元。

二是拓展資本市場服務(wù)中小微企業(yè)的覆蓋面，支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。

三是積極發(fā)揮資本市場在并購重組中的主渠道作用，促進存量資源調(diào)整。在嚴格重組上市標準的同時，簡化審批程序，支持去產(chǎn)能、調(diào)結(jié)構(gòu)和國企改革。去年初至今年7月底，全市場并購重組交易額達3.38萬億元，基于產(chǎn)業(yè)整合的并購重組超過70%。

四是推動交易所債券市場數(shù)量質(zhì)量協(xié)調(diào)發(fā)展，豐富直接融資工具。去年以來，交易所債券市場融資額超過5.4萬億元。今年前7個月，股債結(jié)合產(chǎn)品(包括可轉(zhuǎn)債和可交換債)發(fā)行759億元，同比增長194%。資產(chǎn)證券化發(fā)展迅速，今年前7個月累計融資4108億元，在促進企業(yè)存量資產(chǎn)盤活中的作用日漸凸顯。

南開大學(xué)金融發(fā)展研究院負責人田利輝認為，多層次資本市場體系的基本形成是我國不斷深化金融改革的結(jié)果，也是我國金融廣度和深度的體現(xiàn)。這一市場體系能有效服務(wù)多層次金融需要，增強金融的可得性。

有效提升服務(wù)實體經(jīng)濟能力

業(yè)內(nèi)人士表示，我國股票、債券市場發(fā)行體制不斷完善，直接融資比重有效提高。新股發(fā)行體制改革持續(xù)推進，新股發(fā)行定價機制得到改進，新股配售方式進一步優(yōu)化，新股審核效率大幅提高。社會融資渠道得到進一步拓展，直接融資工具不斷豐富。債券市場改革繼續(xù)深化，發(fā)行審核程序明顯簡化，民間儲蓄轉(zhuǎn)化為社會投資的渠道不斷拓寬。

交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平撰文指出，經(jīng)濟體要有效地去杠桿，直接融資發(fā)展就必須放在重要位置。我國融資結(jié)構(gòu)中的不足主要是股票融資占比偏低。2011年至2012年，非金融企業(yè)股權(quán)融資在社會融資規(guī)模中的占比沒有超過2%；至2016年，該比重有了明顯提升，達到約7%，但總體上看比重依然偏低，未來需要重點加以發(fā)展。形成融資功能完備的多層次資本市場體系，應(yīng)是直接融資發(fā)展的目標。

連平表示，其他融資方式應(yīng)比較審慎地發(fā)展。未來應(yīng)從總體上有個規(guī)劃，給出融資結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的目標，明確各類融資方式所占比重，并以此為目標進行持續(xù)管理，避免某些融資方式無序發(fā)展。未來仍應(yīng)鼓勵和支持金融創(chuàng)新，但金融創(chuàng)新目標需要擺正，不應(yīng)是金融業(yè)的自娛自樂，而是更好地服務(wù)實體經(jīng)濟。

中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家諸建芳認為，實體經(jīng)濟融資難、融資貴的一個癥結(jié)在于中小企業(yè)融資渠道窄。很多中小企業(yè)由于規(guī)模小、信用難估量，無法拿到銀行信貸，而直接融資可以為中小創(chuàng)新型企業(yè)提供相對穩(wěn)定的資金保證，緩解企業(yè)融資瓶頸。